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    HNB太賺錢必是中國煙草獨家生意,僅合作5家股票,不要跟我講估

    時間:2020/07/07 編輯:景哥觀世界 關鍵字: HNB 中國煙草

    講講HNB國內行業的預期差和個股分析

    第一,國內煙民3.5億,世界煙民10億+,目前世界各國和煙草公司都是支持HNB的,都把當成傳統香煙的替代品,因為他更減害。實際上也可以給煙草公司更多利潤,給國家更高稅收。

    中國的HNB肯定是中煙專賣專斷的,但是中煙的產品可以賣到世界。

    相信中煙國內中期可以做到2億客戶,世界也可以做到1億客戶。 當初JUUL也壟斷,也被思摩爾國際(麥克韋爾) 斬于馬下,相信國產制造業的實力。

    HNB太賺錢必是中國煙草獨家生意,僅合作5家股票,不要跟我講估值

     

    HNB太賺錢必是中國煙草獨家生意,僅合作5家股票,不要跟我講估值

     

    第二,連設備采購都是受到管制的?;颈仨毢椭袩熡猩疃群献鞑趴梢詤⑴c經營。目前已經公告和中煙合作的僅有 勁嘉股份 華寶股份 華寶國際 億緯鋰能 (麥克韋爾) ,參與共同研發項目的友 集友股份 上海綠馨(順灝股份 和 東風股份 的合資公司)

    行業參與基本的約等于需要牌照, 富士康 立訊精密 等之前就想參與競爭,一沒技術,二沒關系。

    第三,行業的毛利和凈利潤非常高,看似非常沒門檻的煙標行業,毛利率高達45%,凈利率達到25%,(傳統包裝毛利僅為20%)大概率電子煙行業,毛利可以做到70%,凈利率達到50%。

    第四,行業并不是重資產,不需要過度研發,也不需要不斷替換產能,商業模式更好。

    第五,煙具6-10月替換一次,基本一個煙民起碼一年2套煙具。(前期中煙可能推廣贈送,買幾條煙彈送,或者IQOS煙具換)。薄片和香精基本為耗材。

    第六,業內認識都知道,勁嘉股份 是中煙的嫡系。勁嘉股份 自己的意思,整個中煙系,新型煙草方面全面戰略協作的就他們一家,薄片公司配合有技術儲備。整個中煙系最積極的是云南中煙(實力也是中煙體系內第一),未來云南中煙所有器具都是勁嘉股份來生產的,不排除以后煙彈代工。公司也會其他中煙系比如江蘇重慶有合作做樣品(大家可以自行電話給證券部) 目前也給中煙訂單。

    第七,關于香精。華寶國際 華寶股份 基本壟斷香精業務,已經給中煙提供訂單。

    第八,關于薄片。目前暫時沒任何訂單。不僅集友股份, 實際上華寶國際(華寶股份只做香精) 勁嘉股份未來都可能參與薄片制造工序。另外薄片需求極大,暫時不存在競爭。

    第九,關于億緯鋰能 麥克維爾,斯莫爾,他是目前上市公司唯一有最大產能和代工產品的,日本煙草的PLOOM就是他的產品,現在基本是世界第二大的HNB代工公司。另外他和中煙也有和密切的合作很久了。

    第十,產業鏈統一明確,包括看中煙的動向。今年下半年,最晚明年Q1,中煙就會大規模推出產品。

    第十一,商業模式更好,市場競爭更低,毛利凈利潤更高,市場空間沒差多少。電子代工行業出現了 富士康 立訊精密 聞泰科技 等,理論上電子煙行業總市值應該不小于。

    第十二,底部不需要按計算器,幾個公司都是低估低位大空間大想象,不需要詆毀,大家可以一起漲。參考 免稅。中煙HNB想象力空間遠大于免稅。但是市值都遠小于免稅,比如中國中免、王府井(SH600859)、百聯股份。

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